标普:上海建工“BBB”评级获确认;展望稳定

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2018-06-09

    立足区域实际发展需接地气  毋庸置疑,二、三线区域消费市场逐步成为各大商家争夺的主要阵地。要想在区县域消费市场立足,如何在科学规划布局、找准自身定位、彰显鲜明特色、探索发展模式、线上线下融合、提升综合效益、加强商旅文及商+N产业融合、避免同质化竞争等方面成为重庆市区域零售企业持续健康发展的重要课题。  2016年开业之初,我们便针对大足20余个乡镇进行大量走访调研、宣传等工作,并针对性开展营销活动,如大足·全民K歌、一路芳华VIP答谢会等,目前已逐渐培育出了一大批忠实顾客。新世纪百货大足商都相关负责人表示。汪正炜  相关链接》》  为充分展示重庆市区域极具代表性的发展案例,重庆日报食尚专刊微信公众号即将开设《区域商业观察》专题栏目,展示企业发展亮点,为重庆市区域商贸经济发展提供具有参考价值的案例。

  绵阳市质监局党组成员、副局长张勇在会议上强调,2017年全市质监系统标准化工作硕果累累,取得了很大的成效。今年要着力抓好以下工作:一是充分发挥标准化领导小组的作用,协调各部门共同推进全市标准化工作;二是继续开展好质量对标提升工作;三是围绕军民融合战略持续发挥磁性材料标准创新中心的作用,推动绵阳市企业积极参与四川省军民融合标准创新基地的各项工作;四是认真做好区域性地方标准制定试点工作,以此为抓手为绵阳市经济建设服好务;五是切实抓好“百城千业万企对标达标专项行动”;六是进一步做好企业产品标准自我声明公开工作并积极探索监督管理手段;七是围绕乡村振兴战略抓好农业标准化示范区建设工作;八是结合全市建设服务性政府工作继续抓好服务业标准化试点工作。标普:上海建工“BBB”评级获确认;展望稳定

  整台晚会由11个节目组成,包括诗歌朗诵、歌曲、歌伴舞、乐器弹唱等形式,传承和弘扬中华传统文化。  日照,是一座新兴滨海旅游城市,因“日出初光先照”而得名,素有“东方太阳城”的美称。她位于山东半岛南翼,依偎黄海,北邻青岛,南接江苏,东与韩国、日本隔海相望,西联新亚欧大陆桥广阔腹地,总面积5359平方公里,总人口万,是中国“一带一路”战略主要节点城市和新亚欧大陆桥东方桥头堡。  建市近30年来,日照旅游业迅疾发展,先后荣获联合国人居奖城市、中国优秀旅游城市、中国十大最美海滨城市、最具活力旅游目的地等称号,被国家旅游局列入“国家全域旅游示范区创建单位”,被山东省旅发委列入“仙境海岸”文化旅游目的地品牌。特别是2016年以来,日照市委、市政府把加快旅游业的发展提升到前所未有的高度,将“旅游富市”纳入全市“五大发展战略”,勾画了建设“美丽富饶、生态宜居、充满活力”新日照的宏伟蓝图,日照旅游业必将焕发更加灿烂夺目的光彩!  下面,让我们一起走进日照,品味日照,感知日照:  ——走进日照,您就会充分领略这座滨海港城休闲、浪漫和诗意的独特气质。

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    在建设国际旅游岛的过程中,平潭始终贯彻全域旅游新理念,通过成立区风景区与旅游执法支队并加挂区旅游质量监督所牌子,成立旅游巡回法庭、旅游纠纷人民调解委员会以及旅游纠纷巡回审判点,构建了现代旅游综合治理机制。按照设施景观化、建筑遗产化、全域景区化要求,制定出台《推进石头厝保护工作方案》,促进现代城市建设与古村古镇原貌相融合。加大植树造林力度,今年以来沿海防护林任务完成万亩,森林生态修复400亩。  一年来,平潭坚持差异化特色,打造了多种旅游产品体系。

  摘要:我们预计,由于上海建工参与的PPP项目不断增多,未来两年间其财务杠杆将有小幅上升。   我们认为,上海建工传统的工程建设业务所产生的稳定现金流,以及上海市政府在公司陷入财务困境时将提供的特别支持,会持续利好公司。   我们确认上海建工的长期主体信用评级为“BBB”,并确认其担保债券的长期债项评级为“BBB-”。

  稳定展望反映我们认为,未来12个月内上海建工将保持稳定的盈利水平和在上海工程建设市场的良好竞争地位。

  2018年5月30日,标普全球评级宣布,确认上海股份有限公司(上海建工)的长期主体信用评级为“BBB”,展望稳定。 我们还确认上海建工担保的未到期优先无抵押债券的长期债项评级为“BBB-”。   确认评级是因为我们预期,未来两年间,上海建工的工程建设业务产生的稳定现金流以及上海市政府的特别支持,将在一定程度上抵消公司财务杠杆可能上升所带来的风险。

  我们预期,上海建工以政府和社会资本合作(PPP)模式投资新基础设施项目,将导致其财务杠杆上升。

2015-2017年间,上海建工每年新签基础设施投资项目合同金额分别为人民币90亿元、160亿元和120亿元,这些项目将使其在未来两年中每年产生120亿-150亿元的营运资金流出。

  我们认为,上海建工不断上升的杠杆率将小幅削弱其个体信用状况评估。

2018-2019年间,该公司的经营性资金流(FFO)对债务比率可能从2017年87%的基础上下降至30%-45%区间。

我们预计同期其自由经营性现金流将保持为负。   尽管如此,上海市政府及时充分的特别支持仍将支撑上海建工的信用状况。

我们预计,未来2-3年,上海市政府不会降低其控股份额,并将继续对公司战略发挥重大影响。   此外,上海建工的建筑施工业务稳定,有助于支撑其收入并带来一定的现金流入。 过去几年在市场行情火爆时,上海建工还通过预售获得了丰厚的预付款。

但是,随着中国加大房地产市场调控力度,我们预计该类收入将逐步放缓。 我们预估未来2年内,该公司来自建筑施工和房地产业务板块的营运资金流入总计为50至80亿元。   我们预计上海建工依然拥有在有需要时处置项目以套现的灵活性。

近几年该公司的现金流有所波动,其中投资和房地产项目对现金流的贡献上升。 例如,2017年上海建工处置了一个大型投资项目,获得了46亿元的现金流入。   我们认为,上海建工保持了稳定且不错的业务能力,特别是在上海的工程建设领域。 依托项目执行方面的良好声誉和与上海市政府的长久稳定关系,其助力公司更好地协调和利用当地资源,上海建工获得了上海逾一半的性工程项目。

  上海建工的稳定评级展望反映我们预期,未来两年内该公司将保持在上海工程建设市场的良好竞争地位。

我们预计上海建工良好的项目执行有助于其保持稳定的利润率。

  上海建工更多地参与投资型建设项目(以PPP模式)和房地产开发项目,可能会产生部分营运资金流出。

我们预计未来12至24个月内,该公司的经营性资金流对债务的比率将下降至30%-45%。

但是,上海建工拥有稳定的业绩表现和大笔库存现金,应有助于抵消现金流的小幅波动。

  如果我们预期上海建工的经营性资金流对债务的比率将下降至20%,我们可能会下调其评级。

如果(1)竞争持续加剧或议价权减弱导致该公司的合同条款弱化或应收账款收款情况变差;或者(2)该公司变得过于激进,旨在获取涉及大额投资的新项目,可能会触发评级下调。

  如果上海市政府减持在上海建工的股份,持股比例大幅低于50%,导致我们评估政府支持弱化,我们也可能会下调其评级。

  如果上海建工的收入规模扩大且地域多元化程度提升,同时保持良好的项目执行,进而持续提升利润率,我们可能会上调其评级。

息税及折旧摊销前利润对利息的覆盖倍数达到6倍或以上水平或触发评级上调。 (责任编辑:常丹丹HO016)。